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1、套利定价理论APT(Arbitrage Pricing Theory)是CAPM的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是因素模型。

2、套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。

3、如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会。

4、并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在（近似的）线性关系。

5、而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子（市场证券组合）的收益率存在着线性关系。

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